投资者结构不同、市场制度有区别H股、A股玩法不一样

时间:2019-09-26 来源:www.0663auto.com

原标题:投资者结构不同,市场体系不同,H股,A股表现不同

每个记者:刘晨光每个编辑:张海妮

会议现场,专家们谈论互连

来源:每位记者刘晨光合影

自2014年以来,由于互联互通机制的出现,香港股票和A股变得更加亲密,这进一步推动了中国资本市场的国际化。

9月19日下午,在2019年香港上市公司峰会上,许多投资专家指出,尽管中国经济面临转型升级,但有一定压力,但总体趋势仍在发展。由于两地投资者结构和市场体系的差异,有必要建立适合不同市场的投资逻辑,避免盲目投资行为。

经济转型和升级为行业中的杰出公司提供帮助

亚洲商业集团董事长陈启伟认为,随着经济总量的持续增长,中国已经成长为世界第二大经济体。消费市场的兴起,包括技术进步和互联网发展,推动了一些公司的发展。在这一趋势中脱颖而出。陈启伟认为,不仅是A股,而且香港股票市场的一些公司也受益于经济转型和调整的过程,其专业竞争力和核心竞争力得到了改善,并且越来越优秀。

以深圳市为例,据深圳市地方金融监督局局长何洁表示,截至今年8月底,深圳拥有近420家上市公司,其中89家在香港上市。

除了出现优秀的投资目标外,建立和完善相互联系的机制也是资本市场未来发展的意义。港交所市场拓展部客户业务部助理副总裁刘云志表示,自香港联交所开放以来,内地投资者的交易占香港交易所总交易量的比例增加。 「八月初,沪深两市不同的投票权架构已纳入香港联交所的条件,并已开始进行相关的政策修订。这项政策修订还将扩大香港股票的投资范围联系并支持大陆投资者更加多元化的资产配置。刘云芝说。

陈启伟认为,香港股市具有其独特的特征,特别是在机制和制度运作方面,并且与世界其他市场更接近。另外,在陈其伟看来,香港股票市场的投资规则与内地不同。在这方面,如果仅将投资A股的做法带入香港股市,那不是一个可行的做法。

香港股票交易集中在总公司

在这种情况下,一些内地投资者会选择尝试香港股票市场,但实际上,两个市场之间仍然存在一些差异,这也是投资者应注意的地方。

由于香港股票市场相对国际化,其参与者主要是机构投资者,而A股市场的散户投资者仍占很大比例。东吴证券首席经济学家陈力认为,从市场前景看,香港股票与A股投资者之间存在差异,交易量分布不均。香港股票显然集中在市场上。例如,在过去200个交易日中,香港股票市场上上市量最大的100家公司基本上占了全部市场交易的88%; A股市场排名前100位的公司仅占交易总数的14个。 %。

但是,光大证券海外市场策略师陈志忠认为,所有投资者的行为最终都取决于资金的性质。他认为,无论哪种类型的机构投资者,其行为方式可能都不是投资经理的个人想法,并且在某种程度上受到其背后委托投资者的影响。但是,内地机构投资者之间的长期股权投资等一系列多元化的投资形式正在不断涌现。

南方基金国际业务部总经理黄亮认为,在投资过程中,从股价反应的角度来看,对A股市场的投资应注意市场格局的变化,要注意市场的变化。投资者行为的影响,但在香港股市。当前,市场更加关注上市公司收益增长的未来增长。

此外,针对两种市场体系差异引起的一些股价变化,陈力认为,在大多数情况下,这仅与A股有一定关系。他认为,在市场体系中,大陆资本市场的大部分卖空行为仅限于该指数。卖空单个股票是不够的。香港股市确实有相对较短的卖空机制,因此投机活动在一定程度上得到了抑制。陈力坦言说,香港股市也有不理想的卖空报告,这有点让人难以接受。但是,他强调,对于市场,需要一种合理的平衡机制来实现自我价值的发现和发现。

黄亮认为,如果市场波动性相对较低,则重点可能是从起点到终点的范围,即股价上涨。在波动较大的市场中,除了着眼于起点和终点之外,我们还必须注意其路径。 “这是一条什么道路,这个过程也会对投资产生极大的干扰。”

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2019-09-20 10:28

来源:每日经济新闻

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会议现场,专家们谈论互连

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自2014年以来,由于互联互通机制的出现,香港股票和A股变得更加亲密,这进一步推动了中国资本市场的国际化。

9月19日下午,在2019年香港上市公司峰会上,许多投资专家指出,尽管中国经济面临转型升级,但有一定压力,但总体趋势仍在发展。由于两地投资者结构和市场体系的差异,有必要建立适合不同市场的投资逻辑,避免盲目投资行为。

经济转型和升级为行业中的杰出公司提供帮助

在亚商集团董事长陈琦伟看来,随着经济总量不断增加,我国已成长为世界第二大经济体,消费市场兴起,包括科技进步、互联网发展等多种因素推动了一部分公司在这个潮流中脱颖而出。陈琦伟认为,不仅A股,港股市场也有一部分公司受益于经济转型和调整过程,其专业竞争能力和核心竞争能力得以提升,变得愈加优秀。

以深圳市为例,据深圳市地方金融监管局局长何杰介绍,到今年8月底,深圳市拥有上市公司近420家,其中在港股上市的多达89家。

除了优秀的投资标的不断涌现,建立和完善互联互通机制也是未来资本市场进一步发展的题中应有之意。港交所市场发展科内地客户业务部助理副总裁刘云志表示,自港股通开设以来,内地投资者交易金额占港交所总交易额比重不断提升。“8月初,沪深港交易所不同投票权架构纳入港股通条件达成共识,并启动相关政策修订,这项政策修订也即将扩大港股通的投资范围,支持内地投资者进行更加多元化的资产配置。”刘云志说。

陈琦伟认为,港股市场有其独特之处,尤其是在机制、制度运作上,更接近世界上其他的市场。此外,在陈琦伟看来,港股市场的投资规则和内地是不一样的,在这方面如果简单把投资A股的做法拿到港股市场,是不赋能的做法。

港股交易集中在头部公司

在这样的背景下,会有部分内地投资者选择尝试港股市场,但实际上,两个市场还是存在着一些差异,这也是投资者应该注意的地方。

由于港股市场相对更国际化一些,其参与者主要为机构投资者,而A股市场散户投资者仍然占到较大比重。东吴证券首席经济学家陈李认为,从市场表观来观察港股和A股投资者的差异,成交量分布并不均匀,港股是明显头部集中的市场。比如港股市场成交最活跃的100家上市公司,在过去的200个交易日,基本上能占到全市场成交的88%;A股市场上成交最大的100家公司只能占到全部成交的14%。

不过,在光大证券海外市场策略分析师陈治中看来,所有投资者的行为最终是由资金属性决定的。他认为,无论哪一类型机构投资者,最终其行为模式有可能不是投资经理个人的想法,某种程度上是受到背后委托投资人的影响。不过,内地机构投资者中,长期权益投资等一系列的多样化投资形式正在不断出现。

南方基金国际业务部总经理黄亮认为,在投资过程中,从股价的反应来看,在A股市场的投资要关注市场形态变化,关注投资者行为带来的影响,但在港股市场目前关注更多的是上市公司未来的发展盈利增长情况。

此外,针对两个市场制度差异导致的一些股价变化,陈李认为这与A股大部分情况下只能单边做多有一定关系。他认为,在市场制度上,内地资本市场做空大部分只局限在指数,对个股的做空不够充分,港股市场确实有比较完备的做空机制,所以某种程度上遏制了炒作。陈李坦言,港股市场也有不善意的卖空报告,有点捕风捉影。不过他强调,对于市场来说还是需要合理均衡机制,能够进行自我价值发现和发掘。

黄亮认为,如果市场波动性比较低,关注点可能就是从起点到终点的幅度,也就是股价涨幅。在波动性比较大的市场里,除了关注起点和终点,还要关注它的路径,“这个路径是怎样的,过程中也会对投资带来很大的干扰”。

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